¿Todos recuperarán su dinero con Desyfin? Lo que realmente significa el cierre del proceso

Cuando no existe una auditoría interna sólida y el gobierno corporativo es complaciente, el terreno queda listo para que los riesgos financieros se conviertan en pérdidas reales.

El 9 de octubre de 2025, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) dio por cerrado el proceso de resolución de Financiera Desyfin S.A.. La noticia trae alivio para miles de personas, pero también genera dudas inevitables: ¿todos recuperarán su dinero? y ¿Desyfin logró recuperar toda su cartera?

Este artículo responde esas preguntas en términos simples, resume qué se resolvió, qué falta por definir y qué aprendimos como país.

1) Las preguntas clave, sin tecnicismos

¿Todas las personas recuperarán el 100%?

• Sí, quienes tenían hasta ¢6 millones: recuperaron el 100%.
• No, quienes tenían montos superiores: recuperaron ≈75,58% del excedente, más un 2,26% adicional que se pagará antes de terminar octubre.
• El resto pendiente dependerá de lo que logre el fideicomiso y los procesos judiciales.

¿Desyfin recuperó toda su cartera y activos?

• No. Se vendieron carteras y activos, se cobró parte de los préstamos, pero no todo.
• Los activos pendientes quedaron bajo administración de un fideicomiso en Banco Improsa S.A., encargado de continuar la gestión.

Ejemplo sencillo:
Un depósito de ¢10 millones:

• ¢6 millones asegurados → 100% recuperado.
• ¢4 millones restantes → recuperado ≈ ¢3,02 millones.
• Total recuperado ≈ ¢9,02 millones; pendiente ≈ ¢980 mil.

2) Lo que ya se resolvió

• 2.989 depositantes con saldos ≤ ¢6 millones recuperaron el 100%.
• Para los montos mayores: devolución parcial de más del 75%.
• Monto total recuperado: ¢111.966,2 millones, provenientes de:
  • Venta de cartera: ¢20.999,7 millones
  • Venta de activos: ¢4.181,2 millones
  • Cobro de préstamos: ¢17.660,7 millones
  • Gestión de inversiones: ¢69.124,6 millones

3) Lo que todavía falta

• Pago adicional de octubre: un 2,26% extra para los depósitos no garantizados.
• Fase judicial: revisión de la lista de acreedores, impugnaciones y posibles repartos adicionales.
• Fideicomiso (Banco Improsa): continuará con el cobro de cartera y venta de activos para nuevas recuperaciones.

4) ¿Por qué no se recuperó todo?

• Algunos deudores dejaron de pagar.
• Parte de la cartera se vendió con descuento.
• Administrar préstamos en mora es costoso y lento.

El resultado: una recuperación alta para este tipo de procesos, pero no total.

5) Impacto en el sistema financiero

El saldo pendiente equivale a solo 0,09% de las carteras totales del sistema financiero costarricense.
En otras palabras, el impacto global fue mínimo, y el mecanismo de resolución protegió a los pequeños ahorrantes y evitó un efecto dominó.

6) Hechos, indicios y vacíos

Hechos verificados:

• Ajustes contables por ¢17.015 millones.
• Pérdidas acumuladas de ¢21.968 millones → déficit patrimonial de ¢6.400–¢6.700 millones.
• Suficiencia patrimonial de +10,3% a –10,7% en un mes.
• Conassif y Sugef detectaron deficiencias de control y auditoría interna.
• No se materializó la prometida recapitalización de USD 30 millones.

Indicios en investigación:

• Obstaculización de la supervisión (exgerente habría limitado información a Sugef).
• Investigación penal (expediente 24-000074-621-PE) por presunta alteración de registros contables e informes falsos.
• 9 allanamientos con decomiso de documentos.

Vacíos aún pendientes:

• No hay sentencia que confirme dolo o fraude.
• No se ha establecido la responsabilidad de auditores externos.
• La causa raíz exacta sigue sin documentarse de forma jerarquizada.
• El proceso judicial no tiene plazos ni etapas claras comunicadas.

Conclusión y reflexión

El caso Desyfin deja tres certezas:

1. Los pequeños ahorrantes fueron protegidos al 100%.
2. Los depósitos grandes recuperaron más del 75%, con opción a recibir algo más en el futuro.
3. El sistema financiero nacional sufrió un impacto marginal.

Y tres lecciones:

• Sin auditoría interna fuerte ni gobernanza exigente, los riesgos se convierten en crisis.
• La transparencia con reguladores no es opcional: obstaculizarla destruye confianza.
• Los controles internos y la cultura de cumplimiento son la mejor defensa frente a colapsos financieros.

¿Hubo dolo o fraude? Aún no hay sentencia que lo confirme.
Lo que sí está claro es que hubo errores graves, controles débiles y decisiones tardías.
El aprendizaje para Costa Rica es contundente: solo con controles robustos, auditoría competente y gobiernos corporativos activos se puede evitar que un caso como este se repita.

✒️ Firma
Jorge Gutiérrez Guillén
Contador Público Autorizado (CPA)
Socio Fundador – JGutierrez Auditores Consultores S.A.
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Fuentes consultadas

• Comunicados oficiales de Conassif y Sugef (2024–2025).
• El Financiero, CRHoy, La Nación, Semanario Universidad.
• Informes de prensa y comunicados judiciales del Ministerio Público.

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