Trump insiste en un gran recorte de tasas de interés mientras se acerca reunión de la Fed

Señales mixtas en la economía de EE. UU.

La economía estadounidense atraviesa un momento de contradicciones:

• Desempleo en alza: en agosto subió al 4,3%, el nivel más alto desde 2021.
• Inflación todavía elevada: los precios aumentaron un 2,9% en el último año, por encima de la meta oficial del 2%.

Para ponerlo en contexto: cuando comenzó 2025, la inflación estaba por encima del 5% y las tasas de interés eran de las más altas en más de una década, encareciendo los créditos para vivienda, autos y tarjetas. Desde diciembre de 2024 la Fed no había movido su tasa de referencia. El recorte que se espera ahora implicaría un alivio parcial para quienes necesitan financiamiento.

¿Qué está pidiendo Donald Trump?

El presidente Donald Trump exige a la Reserva Federal (Fed) que baje las tasas de interés de forma agresiva.

• La tasa de interés es el “precio del dinero”: cuánto cuesta pedir prestado.
• Si la tasa baja, pedir préstamos se vuelve más barato.
• Si la tasa sube, endeudarse se encarece y la gente consume menos, lo que ayuda a controlar la inflación.

Trump argumenta que, con el desempleo en aumento, es mejor abaratar el crédito para evitar una recesión.

¿Qué es la Reserva Federal (Fed)?

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) es el equivalente al Banco Central en Costa Rica. Fue creada en 1913 y regula la política monetaria del país: decide sobre las tasas de interés, controla la inflación y vela por la estabilidad financiera.

La Fed está compuesta por:

• Junta de Gobernadores en Washington: siete miembros nombrados por el presidente y aprobados por el Senado.
• 12 bancos regionales en distintas ciudades, que aportan información sobre la situación económica de cada región.

Aunque su mandato es técnico y busca independencia política, sus decisiones impactan directamente tanto en EE. UU. como en el mundo, porque el dólar es la moneda de referencia global.

¿Qué significa un recorte de 25 puntos básicos?

Un “punto básico” es una centésima de punto porcentual:

• 1 punto básico = 0,01%
• 25 puntos básicos = 0,25%

Ejemplo sencillo:
Si un préstamo tiene una tasa del 10% anual y baja 25 puntos básicos, quedará en 9,75% anual.

El mercado espera que la Fed baje la tasa de 4,25%–4,50% a 4,00%–4,25%. Sería el primer recorte del 2025.

Escenarios posibles

Escenario	Decisión	Efecto esperado
Base	Recorte de 25 p.b.	Estímulo moderado; mercados tranquilos.
Agresivo	Recorte mayor a 25 p.b.	Señal de alarma; volatilidad en bonos y divisas.
Restrictivo	Sin recorte	Sorpresa negativa; caídas en bolsas y alza en rendimientos.

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El dilema de la Fed: inflación vs. empleo

La Fed tiene un doble mandato legal:

1. Mantener los precios estables.
2. Promover el máximo empleo posible.

Hoy enfrenta un dilema:

• Si baja demasiado las tasas, ayuda al empleo, pero corre el riesgo de que la inflación vuelva a subir.
• Si no las baja, protege la lucha contra la inflación, pero puede empeorar el desempleo.

Es como cocinar: si el fuego está demasiado bajo, la comida no se hace (economía débil). Si está muy alto, se quema (inflación). La Fed trata de mantener el “punto medio”.

Más allá de la decisión: las señales al mercado

En ocasiones, los mercados reaccionan más al mensaje de la Fed que al recorte mismo.

• Dot plots: gráficos donde cada gobernador proyecta cómo cree que estarán las tasas en el futuro.
• Comunicados y conferencias: si la Fed da señales de que seguirá recortando, los mercados se anticipan y se ajustan desde ya.

Por eso, las palabras de Jerome Powell tras la reunión pueden mover tanto los mercados como la decisión concreta de tasas.

Independencia de la Fed y tensiones políticas

Un banco central independiente puede tomar decisiones sin presiones del gobierno. Esto mantiene la credibilidad: si la gente cree que la Fed siempre cederá a la política, esperará más inflación, y esa expectativa por sí sola puede alimentar los precios.

En las últimas semanas, la tensión ha crecido porque el Senado evalúa nombrar a Stephen Miran como nuevo gobernador y porque Trump ha criticado abiertamente a Powell. Estas presiones políticas generan dudas sobre cuánta independencia conservará la Fed en sus decisiones.

¿Cómo impacta esto en Costa Rica y América Latina?

Aunque parezca lejano, lo que decide la Fed se siente en nuestra región:

• Tipo de cambio: tasas más bajas en EE. UU. pueden hacer que los capitales salgan hacia otros países, presionando el colón frente al dólar.
• Costo del financiamiento: hipotecas y créditos en dólares se abaratan, lo que da alivio a familias, empresas y al propio gobierno.
• Exportaciones: si el dólar se debilita, los productos costarricenses se encarecen en el exterior, reduciendo competitividad.

Ejemplo: si una empresa costarricense paga un préstamo en dólares al 8% anual, un recorte de tasas de la Fed puede reducir esa carga en algunos cientos de dólares al año por cada millón prestado.

Glosario simple

• Tasa de interés: el “precio” que se paga por usar dinero prestado.
• Punto básico: 0,01%. Sirve para medir cambios pequeños en tasas.
• Tasa de referencia: la tasa que fija la Fed y que influye en créditos en todo el mundo.
• Recesión técnica: cuando la economía de un país se reduce durante dos trimestres seguidos.
• Mercado de bonos: espacio donde gobiernos y empresas piden dinero prestado a cambio de pagar intereses.
• Volatilidad: cuánto cambian los precios de un activo en poco tiempo.

Conclusión

La Fed se encuentra en una encrucijada: bajar las tasas para estimular el empleo o mantenerlas firmes para evitar que la inflación repunte. El mercado espera un recorte, pero lo que realmente moverá a los inversionistas será el mensaje de Jerome Powell sobre lo que vendrá.

En Costa Rica, cada movimiento de la Fed se refleja en el tipo de cambio, en el costo del crédito en dólares y en la competitividad de nuestras exportaciones. En un mundo interconectado, lo que se decide en Washington tiene eco inmediato en San José.

Jorge Gutiérrez Guillén, CPA
Socio Fundador | JGutierrez Auditores Consultores S.A.
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Fuentes:

• Reserva Federal de Estados Unidos, calendario de política monetaria 2025.
• Truth Social, declaraciones de Donald Trump (septiembre 2025).
• Bureau of Labor Statistics (BLS), datos de empleo e inflación EE. UU.
• Reuters y The Guardian, reportes sobre la decisión de la Fed (septiembre 2025).

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